新华社专访王石、姚振华：针锋相对 激辩三大问题

　　“我刚开始接触姚振华时，他说宝能是想做财务投资者。”王石说，但明显宝能是想控制公司，做一些“想做的事”。

　　“引入深圳地铁既能解决万科的股权之争，又符合万科的战略转型需求。具体的增发价格还可以谈，是个技术问题。”王石说，从长远利益看，由于获得了深圳地铁优质项目的“优先权”，所有股东几年后的收益就足以覆盖摊薄产生的成本，合作能得到资本市场的最大认同。

　　姚振华这样解释宝能的想法：我们作为万科的第一大股东，投入最多，迫切希望万科能够健康发展。但本届董事会无视股东利益行事，强行要引进深圳地铁，我们这才提议罢免董事会和监事会，符合条件的人选依然可以通过选举重回岗位，这并非是外界所说的“血洗”董事会。

　　王石则认为，宝能在资本市场兴风作浪不是个案，举牌过南玻A(11.400, -0.06, -0.52%)、韶能股份(10.780, 0.01, 0.09%)等公司，都是强行进入，然后改造董事会。“宝能成为大股东才几个月，就要罢免整个董事会、赶走整个管理层。他们真有能力管好这家公司吗这像一般投资者的想法吗”

　　起底宝能系资金链：银行理财和保险是资金主力

　　有专家认为，宝能购买万科股票的资金有一大部分来自前海人寿，实际上宝能以11.8亿元的净资产撬动了前海人寿104亿元的保险资金投资万科。考虑这一因素后计算，宝能资金杠杆为4.9。但这一说法并未得到专业机构的确认。

　　除此之外，有参与调查的人士怀疑，浙商宝能投入钜盛华的200亿元资金中有不少于70亿元用于收购前海人寿老股东的股权，而相关老股东与宝能集团有明显的关联关系，这部分资金可能回流至宝能体系内。如果扣除这一部分，宝能的杠杆比例应该更高。

　　万科股权之争绕不过的监管有哪些：该不该管？怎么管？

　　早在几个月前，监管部门成立联合调查组对宝能资金进行了摸底。从银证保各自领域来看，调查组没有发现宝能资金的合规性问题。

　　根据记者调查，就银行、证券、保险等单一行业的角度而言，万科股权之争的确符合现行监管规定。但从跨行业、跨市场的整体角度观察，其交易结构复杂导致风险底数不清，暴露出现行监管体制仍有漏洞。

　　——分业监管导致监管真空，穿透式监管缺失。

　　万科股权之争时间轴

　　【7月6日 20：30】万科A：钜盛华周三再次增持 持股比例达25.00%

　　【7月5日 11：30】万科电话会议称股权纷争致重组合作方观望

　　【7月4日 23：00】万科工会起诉宝能损害股东利益 法院已受理

　　【7月4日 18：00】华润公告：江平等13位法学专家认定万科董事会决议不成立

　　【7月4日 16：00】万科第一大自然人股东刘元生向证监会等7部委发举报信 质疑华润宝能

　　【7月4日 9：25】万科A复牌一字跌停

　　【7月3日 16：00】万科称董事会否决宝能系逼宫提议

　　【7月1日 19：00】万科A：购买前海国际100%股权 公司股票7月4日复牌

　　【6月30日 12：00】华润声明：不同意罢免万科全部董事提议

　　【6月27日 21：00】深交所问询华润宝能：是否互为一致行动人

　　【6月27日 14：00】万科召开股东大会（详文回顾）

　　【6月27日 09：00】万科内部信：我们不是资本的奴隶

　　【6月26日 16：00】宝能系提案罢免万科王石郁亮等12位董事

　　【6月26日 11：00】王石再发声：退出为时尚早 还不到着急时

　　【6月24日 00：00】华润重申反对万科重组预案 关注万科公司治理

　　【6月23日 23：00】宝能深夜公告：明确反对万科重组预案

　　【6月22日 14：00】深交所问询万科：要求说明张利平回避表决具体原因

　　【6月19日 21：00】万科副总谭华杰：深铁不同意现金收购

　　【6月19日 16：00】华润否认国资委同意华润买下宝能所持万科股份

　　【6月18日 18：00】消息称国资委同意华润买下宝能所持万科股份

　　【6月18日 16：00】万科四大股东回应重组议案

　　【6月18日 15：00】华润再呛声万科：股东大会继续投反对票

　　【6月18日 11：00】华润公开表达五点不满！称万科公告前未咨询董事意见

　　【6月17日 23：00】万科公告拟456亿购买前海国际100%股权 股票继续停牌

　　【6月17日 22：00】华润：已向万科发律师函

　　【6月17日 20：00】万科董事会7：3表决深铁重组预案 华润投反对票

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