德银发表研究报告，称上半年内地水泥价格继续上升，全国均价同比升约32%。由于水泥价格上涨，预计水泥企业盈利中位数同比升约71%。虽然水泥价格一般在季节性影响下在6、7月会有调整，但该行见到部分地区价格已稳定。该行预计，水泥企业上半年盈利已达到全年预测的48%，市场的盈利预测有望上调。德银虽然认为下半年利润增长力度可能减弱，但水泥价预计仍有约13%升幅。

  报告又指出，上半年全国各地水泥库存量均是历史低位，有助平均售价反弹。人民币上半年升值2.4%，对企业盈利有提振作用。

  展望下半年，德银认为，西北部是今年最好的区域，在基建支持下，中材股份(01893)及西部水泥(02233)上半年销售量增长5%，供应偏紧亦令每吨平均毛利大幅改善。德银认为，在目前行业周期中，水泥企业盈利前景稳定，高派息可支持较高的估值。

  德银对内地水泥股最新投资评级及目标价汇总如下：