央行于5月12日重启了暂停五个多月的三年期央票发行，但本周或将再度暂停。

    按照惯例，央行每周初会提前统计央票需求，作为决定当周各期限央票供应规模的参考。三年期央票的发行频率为隔周发行，在5月12日重启发行后，央行本应于5月26日再度发行三年期央票。

    但5月23日，市场人士透露，央行公开市场当日并未要求金融机构上报三年期央票需求。

    三年期央票从去年12月9日起暂停发行，主要是由于一二级市场利差过大以及期限过长引发的需求不足等原因。但本周如果再度暂停，市场分析更多的是由于资金面再度转为紧张的缘故。

    5月23日，全国银行间债券市场回购利率继续走高，全线上涨超过4%。截至收盘，7天和14天期质押式回购利率分别上涨72和76个基点，达到4.72%和5.0%，21天期回购利率更是飙升125个基点至4.75%。

    银行间市场资金的紧张，无疑会削弱金融机构对央票的需求，尤其是深度锁定流动性的三年期央票。有业内人士认为，需求不足或许是央行不得不再度暂停三年期央票发行的主要原因。

    央行23日还公告称，次日将在公开市场采用价格招标方式发行30亿元人民币一年期央行票据，发行量较上周锐减近六成。上周二发行的70亿元一年期央票收益率第六次持平于3.3058%；同时进行的30亿元28天期正回购，中标利率亦继续持平于2.60%。

    不过，在央行或再度暂停三年期央票的情况下，24日的一年期央票发行利率受到关注。市场人士揣测，如果一年期央票发行利率走高，则意味着央行释放的加息信号比较强烈。

    上周由于银行上缴3000多亿的存款准备金减轻了回笼流动性的压力，央行通过公开市场向市场净投放资金达到670亿元。本周到期资金仅630亿元，央行回笼流动性的压力相对较小，而若本周暂停发行三年期央票，或许意味着本周公开市场将继续实现净投放。