6月18日债券逆回购利率突然飙升，市场担心钱荒再度来袭，出现恐慌性抛盘，是市场出现调整的主要原因。

    A股的反弹再度戛然而止。

    6月19日，上证综指大跌1.55%，收盘报2023.74点，以一根大阴线跌破了包括半年线在内的多个重要均线。

    当日，信息安全、并购重组等题材股出现跌停潮，中国软件（600536.SH）等逾三十只非ST个股跌停。

    6月20日，沪指盘中再度下跌近0.6%，最低探至2010.53点，逼近2000点大关。随后探底回升，收盘小涨0.14%。

    “钱荒”过去一周年之际，沪指一周大跌2.13%，A股市值蒸发6338亿元。

    与冰冷的大盘形成鲜明对比的，是狂热的打新潮。

    6月18日，飞天诚信（300386.SZ）等4只新股正式申购。2天后公布的数据显示，4只新股网上网下冻结资金总额超过3800亿，投资者打新热情远超市场预期。

    分享IPO盛宴的，除了热情的投资者，还有参股IPO的上市公司。

    由于参股公司莎普爱思（603168.SH）即将登陆A股，景兴纸业（002067.SZ）表现抢眼，在6月12至19日的六个交易日内便逆势飙升50%。

    同样无视大盘调整的，还有石墨烯概念，领头羊方大炭素（600516.SH）一周大涨32%，成为万绿从中一点红。

    打新抽血超预期，A股蒸发8000亿

    让广大投资者又爱又恨的IPO，如约而至。

    6月18日，龙大肉食（002726）、雪浪环境（300385.SZ）、飞天诚信、联明股份（603006.SH）等4只新股同时进行申购；6月19日，依顿电子（603328.SH）申购；6月20日，莎普爱思申购。

    一周之内，6只新股同时进行申购。两天后，第一批4只新股的申购数据出炉，投资者的打新热情超出业内人士想象。

    6月20日，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份公布新股申购中签率，网上中签率分别为0.437%、0.458%、0.833%、0.544%。

    “平均只有千分之五的中签率，低得离谱，打新中签越来越像中彩票了。”一位参与投资的投资者叹道。

    然而，与网下的中签率相比，网上中签率居然还算是高的。

    由于网下申购中签机构家数只设下限，不设上限，且网上投资者申购积极，四只新股均触发回拨机制，发行人和保荐机构将大量股票从网下回拨至网上，导致网下中签变得极低。  

    雪浪环境公告显示，网下配售平均中签率仅为0.13%。动辄10%以上的网下配售中签率，就此作古。

    统计数据显示，四家公司网上网下冻结资金总额超过3800亿元。天量申购资金，从何而来？

    “不少投资者是卖掉一部分股票打新，也有投资者通过交易所国债逆回购借钱。”深圳一位私募人士对理财周报记者表示。

    从资本市场来看，由此导致的负面影响也是显而易见的。首先是导致了国债逆回购利率的大幅飙升。

    6月18日，国债逆回购利率出现了类似去年6月份的大幅飙升。其中，国债逆回购1天期品种(GC001)当日一度飙升至30%，比前一日收盘的2.63%上涨逾10倍。截至收盘，国债逆回购1天期报15.36%。

    此外，2天期、3天期、4天期和7天期品种分别收报15.435%、9.98%、7.5%和6.43%，均比前一交易日出现大幅度暴涨。

    不少投资者担心债券逆回购利率飙升会传导到银行间同业拆借市场，再度出现去年6月份的“钱荒”。

    业内人士指出，交易所短期资金的紧张局面，或暂不会向银行间市场传递。“由于监管机构对去年造成钱荒的同业错配等乱象已进行治理，并于近期开展了一系列定向降准等宽松活动，虽然打新会对短期资金造成挤占，但去年那样的‘钱荒‘再现的可能性不大。”

    不过，打新导致的抽血效应，对A股市场形成了明显的压力。6月17日开始，A股市场一改此前连续反弹的态势，突然急转直下。

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